余額寶靠什么8個月吸金4000億
8個月吸金4000億，這是月報所創(chuàng)出的記錄。這不僅驚呆了其他基金公司，也讓銀行出了一身冷汗。正所謂樹大招風，余額寶的迅速走紅，不僅招來了像央視證券資訊頻道執(zhí)行總編輯鈕文新“吸血鬼”的形容，同時銀行也欲聯(lián)手絞殺對手。
近日有消息稱，銀行業(yè)協(xié)會對此召開相關研討會，欲將把余額寶等貨幣基金所投資協(xié)議存款，取消提前支取不罰息的紅利。這意味著，余額寶年化5%-6%的高收益率或將一去不返，這時的余額寶還能堅持多久？當收益率下降后，用戶還能愛他多久？
余額寶高收益的秘訣
余額寶對于業(yè)內(nèi)人士來講，其實是一個技術含量很低的產(chǎn)品。它的工作原理就是投資銀行的協(xié)議存款（大額定期存款，但贖回期較短）。原因是，余額寶也應對個人用戶實時贖回到賬的需求，因此余額寶90%以上資產(chǎn)都投資于40天期限內(nèi)的協(xié)議存款，以保證流動性需求。
據(jù)了解，余額寶背后的主要經(jīng)營者是天弘基金。而天弘基金則余額寶高收益的關鍵。因為天弘基金存入銀行的資金被稱為是同業(yè)存款（銀行與基金，保險等金融機構互為客戶，互相為對方提供的融資），它目前的正處在高利率運行狀態(tài)。據(jù)悉，目前同業(yè)存款的利率一個月在7.5%左右，而當前余額寶90%的資金投用于此類投資。
若按照余額寶目前4000億規(guī)模計算，他90%的資金所獲得收益約在270億。同時，阿里將這些收益基本是全額發(fā)放給余額寶用戶。因此，余額寶才能維持一個5%-6%的高收益。
此外，如此高收益背后還隱藏一項紅利保障政策，就是銀行間規(guī)定同業(yè)存款，當被提前贖回時不會因此被罰息。而余額寶的資金則也享有提前贖回不被罰息的紅利。
銀行反擊，余額寶高收益或不在
余額寶8個月吸金4000億，已經(jīng)讓各位小伙伴出了一身冷汗，不過就行業(yè)人士預計，未來余額寶或將增長至萬億規(guī)模。對此銀行業(yè)界人士及金融領域專家學者認為，從維護公平競爭金融市場秩序出發(fā)，應將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，同時還要向央行上繳存款準備金。
因此，余額寶高收益的紅利保障將消失。最直接體現(xiàn)是，若提前贖回資金，將會被罰息。而這部分損失將由余額寶自己承擔。也就是說，余額寶自己掏腰包給用戶付利息。此外，罰息和上繳存款準備金，還會限制余額寶的投資規(guī)模。
據(jù)悉，2013年央行存款準備金率為大型金融機構20%，中小型金融機構16.5%。目前，余額寶的規(guī)模約為4000億元，以最少值計算，他的投資規(guī)模將減少660億元，按年化收益率5%計算，將損失33億元效益。
由此看來，若政策出臺，余額寶的高收益或將維持不了多長時間。
行業(yè)壓力下余額寶需轉型才能長久
如果政策出臺，余額寶就需要緊急轉型。其轉型的方向有央票，金融債券，或者是短期融資等這些流動性大且不承擔違約風險的產(chǎn)品，不過這些產(chǎn)品的投資期限必須要在1年以內(nèi)。這主要是保證個人用戶實時贖回需要，以及保證投資多樣化性。
但是以上投資市場的容積卻太小，很難讓規(guī)模已經(jīng)超4000億的余額寶“吃飽”。據(jù)業(yè)內(nèi)分析機構得出的數(shù)據(jù)顯示，目前1年期內(nèi)的央票、金融債、短融這些具有流動性、又承擔違約風險的投資標的有限，最多僅能支撐1萬億左右貨幣基金的規(guī)模。同時，市場上還有數(shù)百家貨幣基金，也在和余額寶爭食，所以吃不飽是必然。
其實最重要的一點，國內(nèi)的金融市場并非市場化。因此，余額寶相對于國有銀行或者是其他商業(yè)銀行來講，缺少政策優(yōu)勢和支配市場資源的地位。就拿銀行業(yè)協(xié)會商討暫停前支取不罰息的紅利一點，就能證明。而余額寶想通過量來推動國內(nèi)金融市場化的做法，在短時間內(nèi)是行不通的。
所以，余額寶不拿出新的產(chǎn)品（如向用戶推出長期理財產(chǎn)品），或者是不及時轉型，那么余額寶很有可能在今年走下坡路。
Q:余額寶8個月創(chuàng)造了怎樣的吸金記錄？
A:8個月吸金4000億。
Q:余額寶的迅速走紅引來了哪些反應？
A:引來了央視證券資訊頻道執(zhí)行總編輯鈕文新“吸血鬼”的形容，同時銀行欲聯(lián)手絞殺，銀行業(yè)協(xié)會召開相關研討會，欲取消余額寶等貨幣基金所投資協(xié)議存款提前支取不罰息的紅利。
Q:余額寶的工作原理是什么？
A:投資銀行的協(xié)議存款（大額定期存款，但贖回期較短），以應對個人用戶實時贖回到賬的需求，90%以上資產(chǎn)都投資于40天期限內(nèi)的協(xié)議存款。
Q:余額寶高收益的關鍵是什么？
A:余額寶背后的主要經(jīng)營者天弘基金，天弘基金存入銀行的資金為同業(yè)存款，目前正處在高利率運行狀態(tài)，且同業(yè)存款提前贖回不被罰息。
Q:按照余額寶目前規(guī)模計算，其90%的資金能獲得多少收益？
A:若按照余額寶目前4000億規(guī)模計算，它90%的資金所獲得收益約在270億。
Q:銀行業(yè)界人士及專家學者對余額寶有什么看法？
A:認為從維護公平競爭金融市場秩序出發(fā)，應將“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，同時還要向央行上繳存款準備金。
Q:政策若出臺，對余額寶高收益有哪些影響？
A:余額寶高收益的紅利保障將消失，提前贖回資金會被罰息，這部分損失將由余額寶承擔，且罰息和上繳存款準備金會限制余額寶的投資規(guī)模。
Q:以余額寶目前規(guī)模計算，政策出臺后投資規(guī)模會減少多少，效益損失多少？
A:2013年央行存款準備金率以中小型金融機構16.5%最少值計算，余額寶規(guī)模約4000億元，投資規(guī)模將減少660億元，按年化收益率5%計算，將損失33億元效益。
Q:余額寶轉型的方向有哪些？
A:轉型方向有央票，金融債券，或者是短期融資等這些流動性大且不承擔違約風險的產(chǎn)品，投資期限必須在1年以內(nèi)。
Q:余額寶若不拿出新產(chǎn)品或不及時轉型會怎樣？
A:很有可能在今年走下坡路。